打进攻：ag尊龙凯时中国官网如何接近基础架构中的价值创造
ag尊龙凯时中国官网经常谈论在国防方面进行基础设施投资 - 如何提供潜力在经济波动时的回报更平滑，扎根于对社会必不可少的实际资产，并且有可能投资的潜力具有通货膨胀，长期合同的业务.
都是非常真实的，但是基础设施投资不仅是大型资产。它们是具有运营，员工，实体植物，土地，收入，成本，资本支出和利润的真实企业。当ag尊龙凯时中国官网收购大小不一的基础设施业务时，ag尊龙凯时中国官网有一种信托义务，可以长期积极和可持续地管理它们。ag尊龙凯时中国官网将业务在同一领域以及其他相关的全球参考点基准为其他业务，以确保每个企业都致力于通过尽可能有效地运作，并为增长和可持续性实现雄心勃勃的目标来实现其最高潜力。
专注于增长，可持续性和效率有可能提高业务价值，因此有可能提高投资的价值。反过来，这为上行参与提供了潜力，ag尊龙凯时中国官网认为ag尊龙凯时中国官网对基础设施股本投资者来说是如此有吸引力，即使是那些最初被资产级吸引的人也是如此。ag尊龙凯时中国官网认为，价值创造有助于支持私人基础设施的可靠的历史绝对回报，并作为“减震器”应有的声誉（图1）。。
图表1：私人基础设施具有吸引人的风险调整后收益
年度季度收益（Q12012-Q32023）
derisk and Rereth
ag尊龙凯时中国官网通常追求的基础设施资产在ag尊龙凯时中国官网投资之前会产生健康，稳定的现金流。它们通常受到长期合同的支持，并且在其行业中具有强大的市场地位。但是，在许多基础设施策略中，ag尊龙凯时中国官网还尝试找到具有一定程度复杂性的资产。通过培养其他人可能忽略的战略优化和增长，ag尊龙凯时中国官网有可能解锁以前隐藏的价值。复杂性有多种形式，其中一些如下详细介绍：
- 流线：公司可能参与稀释其核心基础设施任务的切线业务。ag尊龙凯时中国官网希望简化和重新关注这些业务，以阐明公司的目的并提高运营效率。
- 优化操作：ag尊龙凯时中国官网经常确定可以通过对其资产的额外投资，最佳实践的实施以及更加集中或熟练的管理而从运营改进中受益的企业。这可能涉及将具有未开发潜力的部门拆除为独立的基础设施业务。
- 战略班次：ag尊龙凯时中国官网为经历基本战略转变的公司提供支持，以在不断变化的环境中解锁机会。例如，ag尊龙凯时中国官网的一家投资组合公司Albioma正在从燃煤发电厂过渡到生物质可再生能源生产。ag尊龙凯时中国官网认为这是结构性转变与全球脱碳趋势保持一致的一部分，脱碳的趋势在欧洲的特殊速度下，在欧洲的速度是总部的。
- 资本输液：当公司需要增量投资以释放潜力时，ag尊龙凯时中国官网可以提供资本解决方案，使公司能够利用增长机会而不承担昂贵的外部融资的负担。这可能涉及资助收购，建立比外部收购成本较低的解决方案或在新市场中追求机会的案例。
- 扩大到资本市场的访问：当公司想筹集外部融资时，ag尊龙凯时中国官网支持他们确定适当的资本来源，并以最佳条款执行这些交易。这是ag尊龙凯时中国官网许多业务的重要组成部分，这些业务在数字化和脱碳方面都在强烈地发展。
问题和解决方案的细节因部门，管辖权和特殊因素而有所不同，但是ag尊龙凯时中国官网的一般方法与KKR的许多其他股权策略相同：ag尊龙凯时中国官网使用工具品帮助企业在40多年来都开发了KKR的企业。ag尊龙凯时中国官网想derisk资产，求解使其复杂的功能，从而允许它reser，因此当ag尊龙凯时中国官网出售时，相同的收入流比购买时价值更高。简而言之，ag尊龙凯时中国官网寻求提供风险较小，EBITDA或两者兼而有之的业务。
为了将其栩栩如生，让ag尊龙凯时中国官网回顾一下一项投资的示例，该投资检查了ag尊龙凯时中国官网的防御性基础设施框，但也具有并且具有巨大的上升潜力。
需要缩小焦点的公司雕刻
Viridor是一家在英国经营废物到能源植物的公司，具有强大的基础设施特征。它得到了为当地市政当局提供必不可少的服务的硬资产的支持。它受益于与政府交易对手的长期通货膨胀相关的合同，这又提供了高现金流的可见性。
在坚实的基础之上，ag尊龙凯时中国官网看到了一个机会，使业务变得不利。该公司不是作为一家公司开始的，而是作为较大水电工具的一个部门。与其行业中的可比独立废物对能量公司相比，它处理的浪费少，产生的电力较少。它还管理着废物收集，回收和垃圾填埋场，其中一些企业对于ag尊龙凯时中国官网认为的核心基础设施机会并不是必不可少的，或者鉴于推动与废物相关的企业脱碳。
很难从较大的公司划分一个部门。操作员必须选择一个管理团队，确保从供应链到它的所有事物的连续性，并迅速创建一个凝聚力的文化。但是，所有这些挑战也是机会 - 聘请有才华的高管，使后端系统更加高效，通过一致的激励措施增强劳动力，并为前进的明确目标设定了目标。
在ag尊龙凯时中国官网的运营专家KKR Capstone的帮助下，ag尊龙凯时中国官网将Viridor与其父母分开，剥离了废物收集和垃圾填埋场业务，进行了增量的资本投资，使工厂的能力提高了工厂的能力，使运营更加有效，使公司更加有效，并将公司分为两部分：一家经营工厂的经营公司，将企业与发展企业相关，从而在新的企业中开展了一家开发企业，从而开发了新的企业。在KKR资本市场的帮助下，ag尊龙凯时中国官网通过提高长期固定利率投资等级债务来加强Viridor的资产负债表。
今天，Viridor正在建造另外两家废物到能源的工厂，并最近与英国政府签署了长期合作伙伴关系，以捕获和存储在该公司之一的设施中生产的碳。 ag尊龙凯时中国官网已经出售了一部分运营公司，并正在与开发公司一起制定与循环经济相关的新计划，包括将用过的塑料转换为可以回收为新塑料的原材料。这些举措既可以创造价值，又可以提高企业的可持续性，从而确保Viridor在英国的监管和公众舆论方面有好处。例如，Viridor有望成为净阴性的碳发射极，这意味着，经营业务比其回收和能源创造业务避免使用的碳更少的碳进入气氛。
在尾风之前进行投资
基础设施投资具有另一个上升潜力的来源：在结构增长主题背后进行投资的能力。ag尊龙凯时中国官网将基础设施领域（如数字化和脱碳化）视为从根本上重塑社会和企业的力量。两者都需要对基础设施的物质投资（图2），该基础设施是否以光纤电缆的形式出现，数据中心，可再生能源资产，电池，智能电表或88043_88113。作为一名投资者，ag尊龙凯时中国官网希望被定位，以利用趋势，背后如此强大。
图2
2023投资与所需的年度支出以达到净零
在广泛的主题背后进行投资的组合，这些主题具有巨大的增长潜力和对ag尊龙凯时中国官网知道ag尊龙凯时中国官网具有提高技能，经验和联系的特定业务的投资，这是ag尊龙凯时中国官网创造价值的两种重要方式。ag尊龙凯时中国官网经常说，作为基础设施投资者，资本保存是ag尊龙凯时中国官网最重要的目标，但关键绝不只是出现。选择合适的业务并使用正确的技术使它们走上更大成功的途径可以有所帮助基础设施投资打进攻和防守。
