当通货膨胀找到其休息点时，如何考虑私人ag尊龙凯时中国官方网站设施
随着通货膨胀已上升至30多年来的持续水平最高，与物理结构相关的实际资产已成为通货膨胀对冲的重点。我们的全球宏，资产负债表和风险团队一直指出，债券和股票现在正在越来越多地融合，因为市场适应了一个越来越多的通货膨胀，这意味着全球央行的余地较少，而余地则减少了以降低利率来应对市场干扰。这种重要的结构变化对资产分配具有影响，因为这意味着债券可能比以前的周期中的投资组合“减震器”效率低。在此周期中，其他传统的冲击吸收器，包括REIT，技巧和黄金，也表现不佳。
ag尊龙凯时中国官方网站设施投资可以看作是有效的现代通货膨胀对冲。除了投资硬资产的自然通货膨胀保护外，ag尊龙凯时中国官方网站设施投资还经常对收益具有合同或监管通货膨胀保护。随着我们的投资组合建设和资产分配专家在最近的文章中发表了“政权更改：私人资产在“传统”投资组合中的变化，”ag尊龙凯时中国官方网站架构在低通货膨胀环境中也表现良好（图1）。我们相信这表明ag尊龙凯时中国官方网站架构对投资组合作为“全天候”分配的潜在益处，尤其是由于通货膨胀现在已经有所缓和。。
图表1：私人真实资产显示弹性，无论通货膨胀环境如何
在高通货膨胀环境和低通货膨胀环境中，精选资产类别的真实和名义回报，％
，但ag尊龙凯时中国官方网站架构不仅是通货膨胀对冲；我们相信，在正确投资ag尊龙凯时中国官方网站设施资产时，它也可以用作宏观树篱。例如，KKR通过关注具有强大市场地位的资产（大型市场份额或进入障碍），难以复制或更换的资产，并提供可预测或合同的现金流量。
由于其现金流量概况而将ag尊龙凯时中国官方网站设施等同于传统固定收益，但存在一些关键差异。当投资ag尊龙凯时中国官方网站设施资产的权益时，投资者可能会从适当管理资产，增长以及投资当今一些最大的世俗趋势的能力中获得权益上涨。
ag尊龙凯时中国官方网站架构作为通货膨胀对冲
首先，应该说通货膨胀可能正在放缓，但它没有消失。实际上，我们的宏观团队认为，在可预见的未来，这可能会持续超过美联储的目标，这是在与人口统计学，供应链，住房可用性，财政缺陷和能源过渡有关的重要结构转变的驱动下。
私人ag尊龙凯时中国官方网站设施提供了几层防止通货膨胀和波动性的保护。首先，像所有实际资产一样，ag尊龙凯时中国官方网站设施具有明显的ag尊龙凯时中国官方网站资产。物理资产通常保留其价值，甚至在高通货膨胀期间欣赏。ag尊龙凯时中国官方网站设施尤其如此，因为支持家庭的资产，商店的权力以及为家庭提供的互联网服务对于任何经济运营和往往具有极高的入境障碍至关重要，通常是以政府法规的形式进行。
ag尊龙凯时中国官方网站架构也有可能产生可预测的现金流，这可能为市场波动提供对冲。ag尊龙凯时中国官方网站设施合同往往是长期的，有时跨越了数十年，并且经常包括对通货膨胀的内置合同保护。例如，公共机构通常会考虑通货膨胀时，例如公用事业公司要求获得批准以提高利率的批准。数据中心，蜂窝塔和可再生能源装置等资产通常具有长期合同，包括基于索引的通行费调整。
但是，并非所有ag尊龙凯时中国官方网站架构都是平等的：某些资产的绩效与经济扩张紧密相关。例如，例如，收入机场，某些类型的收费公路和港口产生的端口取决于数量和用法，这可能会根据经济状况或贸易活动而变化。因此，选择不严格依赖GDP增长的投资可能会在整个经济周期中获得更可预测的回报。
多元化的许多机会
ag尊龙凯时中国官方网站架构与股票，债券甚至房地产几乎没有相关性，这是实际资产的另一个主要类别（图2）。在均衡，多元化的投资组合中包括ag尊龙凯时中国官方网站设施（包括股权，固定收益，房地产和其他资产）可产生多元化福利。
图2：与全球股票，固定收益证券甚至房地产投资信托等公共市场投资相比，私人真实资产往往提供大量多样化
通过资产类别返回相关性，％
也可以多样化内部 ag尊龙凯时中国官方网站设施，包括公用事业，运输，能源，数字ag尊龙凯时中国官方网站设施等部门，以更好地捕捉区域消费者和人口趋势（图3）。
图表3：ag尊龙凯时中国官方网站架构的许多面孔
在数字领域中，增加了全球数据使用情况和对连接的需求正在推动光纤网络，细胞塔和数据中心的增长。在整个美国，数据中心租赁活动和租赁增长一直很强大，并且更广泛地采用了人工智能，基于云的计算网络和其他趋势进一步推动了对数字ag尊龙凯时中国官方网站设施的需求。
从化石燃料到可再生能源的过渡产生了许多可能性，包括电动汽车ag尊龙凯时中国官方网站设施，可再生能源生产和电池存储技术。地缘政治竞争和供应链的区域化可能会进一步提高ag尊龙凯时中国官方网站设施的重要性，而诸如能源，水，通信和数据等亚部门处于这些趋势的最前沿。
在这些潜在的增长领域，有一些私人ag尊龙凯时中国官方网站设施资产沿风险范围坐落。例如，在可再生能源中，投资成熟设施和绿地项目之间存在重大差异。我们认为，所有机会的最佳风险回报来自选择投资的方式，旨在限制潜在的缺点，包括选择具有强大市场地位的资产，难以替代的资产以及我们之前讨论的可预测现金流量。
稳定权益
如前所述，并非所有私人ag尊龙凯时中国官方网站结构都是相等的。特别是对于因其相对可预测性吸引的投资者而言，我们认为对风险的敏锐关注至关重要。由于ag尊龙凯时中国官方网站设施资产往往受到严格的监管和监控，因此政治风险对于理解很重要。ag尊龙凯时中国官方网站设施也不适合破坏。例如，能源行业的组成及其可能的前进道路现在看起来与十年或两年前的情况大不相同。
，虽然我们认为私人ag尊龙凯时中国官方网站设施可以在高，低或高原通货膨胀的时期提供长期导向的投资者相对稳定且有弹性的回报，但私人ag尊龙凯时中国官方网站设施是使用股票工具包的股本投资。我们认为，优化运营，战略收购和其他私募股权创造价值技术以及在所有市场条件下都超过通货膨胀的增值的潜力。
