请找到最近的出口：尊龙凯时官网入口在动荡时期货币化私募股权资产的方法
尊龙凯时官网入口听到的关于投资私募股权的担忧之一是，人们认为在投资期结束时出售公司或将其公开变得越来越困难。对于KKR而言，尊龙凯时官网入口已经看到，提早出口计划，采取富有创造力和灵活的方法来退出计划，并使好公司变得伟大，甚至使最困难的环境可导航。
最近几个月，地缘政治紧张局势，监管变化和市场波动率加剧了人们对退出前景的关注。但是，正如尊龙凯时官网入口在以前的文章中所讨论的那样，总体观点并没有说明私募股权行业的整个故事经理之间的绩效广泛分散。重要的是要单独查看每个经理以及他们在投资组合中驾驶价值的工具包。
退出很重要。延迟的出口为投资者带来了淡淡的回报和流动性挑战的可能性，而干粉较少，管理人员部署了。尊龙凯时官网入口看到，一些经验丰富的经理可以通过在市场复杂性期间通过战略销售，IPO和其他类型的销售来成功退出公司。在尊龙凯时官网入口看来
- 提早计划出口
- 拥抱多种获胜的方法
- 采用创意方法
- 驱动价值创建
尊龙凯时官网入口将更深入地探索每个。
1。提早计划出口
尊龙凯时官网入口从考虑投资公司的那一刻起就开始计划退出过程。为什么？为了确保尊龙凯时官网入口有多种赢得胜利的方法，而不是依靠一种类型的出口（例如IPO）来获利。实际上，在KKR的私募股权业务中，尊龙凯时官网入口将近60％的出口是出售给战略公司或赞助商的。1通常，避免二进制成果的公司 - 无论是大还是失败 - 而专注于持久的商业模式，都可以为尊龙凯时官网入口提供更大的灵活性。
尊龙凯时官网入口经常谈论尊龙凯时官网入口的线性部署方法，尊龙凯时官网入口的目标是每年投入大约相同数量的新交易，以避免过度暴露于表现不佳的年份，并且不受欢迎以胜过表现优于较高的年份。尊龙凯时官网入口将相同的哲学应用于退出。尊龙凯时官网入口没有依靠市场时机，而是一致和纪律处分。通常，当尊龙凯时官网入口实现了大约80％的运营改进目标时，尊龙凯时官网入口要货币化。
作为投资者，尊龙凯时官网入口自然地建立可持续业务的方法意味着尊龙凯时官网入口并不寻求提取每一盎司的运营改进。将投资组合公司定位为有吸引力的未来增长机会，使其在退出时更具吸引力。结果，尊龙凯时官网入口的目标持有期为五到七年。
在出售一家公司时，尊龙凯时官网入口仍然进行一些剩余改进的公司可能会导致一些头部抓手，并准备在大多数操作Alpha完成时退出。这意味着尊龙凯时官网入口可以娱乐更多的退出选项，如果那一刻根本不正确，请等待更好的时间。
早期出口也倾向于对尊龙凯时官网入口的资产产生强大的需求，尤其是当尊龙凯时官网入口出售给另一家公司或私募股权公司时。一方面，到尊龙凯时官网入口准备出售的时候，尊龙凯时官网入口已经显着改善了公司，但另一方面，尊龙凯时官网入口为下一个所有者留下了一些增长空间。
2。拥抱多种获胜的方法
关于过去几年出口迟钝的环境的讨论通常集中在贫血的IPO市场上。但是出口有三种类型：在同一行业的一家公司的战略销售，赞助商销售和IPO。对于拥有正确工具，经验和准备的管理人员，一扇门关闭时，另一扇门经常打开。
选择可以追求多个退出路线的投资，然后建立使潜在买家在持有期内可取的价值的价值可以帮助成功退出道路。考虑一下北美的维生素和补品的领先提供商，考虑丰富的公司（富裕）。尊龙凯时官网入口于2017年收购了该公司，并迅速开始与尊龙凯时官网入口的运营专家团队KKR Capstone合作，以增强Bountiful的研究和开发（R＆D）引擎，简化制造，并专注于最高质量的产品。值得注意的是，尊龙凯时官网入口在保健补品领域推动了更多的专业化，尊龙凯时官网入口预期的举动将使公司对战略买家更具吸引力。
到2021年，尊龙凯时官网入口所有权仅四年，享有两位数的销售增长和更高的利润。在执行尊龙凯时官网入口的大部分价值创建计划之后，尊龙凯时官网入口开始将公司定位为退出。尊龙凯时官网入口的KKR Capital Markets（KCM）团队为IPO奠定了基础，建立了联合组织并为路演准备。作为此过程的一部分，KCM和投资团队与包括雀巢在内的一些战略进行了对话。这家全球食品和啤酒巨头很感兴趣，以至于对富裕进行了充分的尽职调查，并在IPO路演开始之前就提出了购买要约。最终，尊龙凯时官网入口偏离了公共流程并出售了Bountiful在2021年初到雀巢。
尊龙凯时官网入口可以在两个良好的退出路径之间选择的原因是因为尊龙凯时官网入口选择了一个业务，在该业务中尊龙凯时官网入口看到了隐藏的价值，然后执行了一个计划来实现该值。这是尊龙凯时官网入口在私募股权业务中一次又一次看到的动态。
3。采用创造性的方法
作为丰富的示例亮点，出口路径并不总是很简单。尊龙凯时官网入口的日本前子公司Kokusai Electric（Kokusai）的出口也是如此，它是日本的前子公司，该子公司生产了半导体制造设备。当尊龙凯时官网入口在2023年将Kokusai公众在东京证券交易所上市时，它成为日本自2018年以来最大的IPO，也是日本历史上最大的私募股权IPO。2
，但IPO并不是尊龙凯时官网入口对Kokusai的首选。当尊龙凯时官网入口最初开始努力收购公司时，尊龙凯时官网入口计划的退出是一项战略合并。当由于监管挑战而没有解决这一问题时，KCM和交易团队向公众市场望去。在获得东京证券交易所的批准后，由于俄罗斯与乌克兰之间的冲突，尊龙凯时官网入口推迟了IPO，而是继续推动尊龙凯时官网入口的价值创造议程。该议程的论点是购买复杂性并出售简单性 - 当尊龙凯时官网入口获得Kokusai时，这是一个复杂的结构化和经营的业务。当尊龙凯时官网入口出售它时，它是一个纯净的半导体设备提供商。尊龙凯时官网入口的举措包括提高研发，优化运营以扩大利润率，将全球人数增加30％，并实施员工所有权计划。
到2023年10月，市场共识标志着半导体市场已经触底了，3，但尊龙凯时官网入口仍然有坚定的信念，在Kokusai锯了。毕竟，由于5G无线和生成AI等创新，对Kokusai产品的长期需求一直在增长。尊龙凯时官网入口继续进行IPO，证明尊龙凯时官网入口的价值创建的结果足以生成破纪录的回报。
4。创建驱动价值
正如尊龙凯时官网入口已经说过的，当IPO市场不可用或没有吸引力时，向战略公司出售可能是一个有价值的选择。但是，战略买家是行业专家，只会购买他们所知道的公司是对自己的业务的宝贵补充。这是价值创造变得至关重要的地方。
对尊龙凯时官网入口来说是一个很好的例子是明尼苏达州橡胶和塑料（MRP），这是全球医疗，水，工业和其他市场的热塑性解决方案工程师。在仅三年半的所有权中，尊龙凯时官网入口帮助MRP实现了重大的商业改进，甚至在Covid-19大流行的挑战中甚至更高的利润。
在Covid期间，尊龙凯时官网入口建立了一个新的全球创新中心，使MRP能够开发行业领先的研发；执行了两个战略性的螺栓收购；并实施了一个基于广泛的员工所有权计划。尊龙凯时官网入口相信，尊龙凯时官网入口持续专注于投资增长和扩大产品能力以及深厚的全球网络，使尊龙凯时官网入口能够实现有吸引力的退出。尊龙凯时官网入口卖了MRPto Trelleborg AB，欧洲的工程聚合物解决方案具有强大战略对齐的领导者，2022年8月。
结论
各种类型的买家 - 无论是公司买家进行战略收购，IPO投资者还是其他赞助商，都价值可预测性和为未来计划计划的能力。尽管最近的市场波动对私募股权退出的担忧加剧了，但这些挑战并非平等分布，成功的经理是那些在波动期间倾向于其可重复的，经过时间测试的过程的经理。尊龙凯时官网入口可以从以前的错位中汲取有价值的教训，包括维持纪律是导航动荡时代的最有效策略。当涉及到退出时，请提早开始意味着，如果市场动荡不安，尊龙凯时官网入口就有空间为投资者等待更好的条款。当该退出时，一种创造性的方法，采用多种方法来退出一家公司，尊龙凯时官网入口花了数年的时间和运营有助于确保尊龙凯时官网入口进入终点线，即使这不是尊龙凯时官网入口首先设想的方式。
也许最重要的是投资的细节。要在各种市场环境中退出，它有助于拥有许多买家也想要拥有的公司。首先要选择合适的公司，并继续通过可重复的剧本使这些公司更有价值。在尊龙凯时官网入口看来，一种平衡灵活性和纪律的方法，以及获得运营改进权的基本面，是希望继续年复一年地持续向投资者返回投资者的私募股权经理的关键。
彭博电视采访：艾丽莎·伍德（Alisa Wood
参考
1参考文献从每个KKR私募股票策略中的最后一到两次全额投资的资金从至少有一个退出。医疗保健战略增长和全球影响只有全部投资的年份。截至2024年12月31日。
