尊龙凯时官方网站设施：潜在的经济冲击吸收器

全球政治紧张局势越来越高，利率升高一直是金融市场的不确定性来源。同时，我们的全球宏观和资产分配团队认为，通货膨胀率会更长的时间更长，并且更加持久。该团队指出，债券在传统角色中作为经济减震器的传统作用变得越来越有效，因为它们与股票更加同步，即使通货膨胀降温（图1）。。

图1：股票和债券的性能高度相关

美国。股票键合和美国CPI，％

那么，在经济波动中，投资者可以在哪里寻找相对稳定的投资？如在全球财富的新尊龙凯时官方网站，历史数据表明，私人尊龙凯时官方网站设施投资的波动性比大多数其他资产类别都少，同时也产生了有吸引力的回报。在过去的10年中，这两个因素的组合相对于大多数其他资产类别产生了引人注目的投资组合收益（图2）。

图表2：私人尊龙凯时官方网站设施的波动性较低，风险调整后的回报率较低，而过去十年中的许多资产类别

资产类年收益和标准偏差：2004-2023

实际上，在过去的10年中，仅将传统60/40投资组合的10％占私人尊龙凯时官方网站设施投资的股票部分占10％，而不会导致较低的波动性和较高的风险调整后的回报，而无需牺牲整体超额回报（图3）。不能保证这种趋势将在未来10年内成立；但是，我们认为尊龙凯时官方网站设施投资的本质支持其在投资组合中作为波动性阻尼器的作用。

图表3：用私人尊龙凯时官方网站结构在60/40投资组合中替换10％的股权分配

为什么尊龙凯时官方网站设施充当经济冲击吸收器？

我们认为尊龙凯时官方网站架构倾向于降低投资组合中的波动性有两个主要原因。

1. 稳定需求的关键资产：尊龙凯时官方网站设施资产 - 例如发电，水分配，数据中心或纤维到家庭的网络，包括经济和社会的尊龙凯时官方网站。这些服务的需求通常保持相对稳定，无论经济状况更广泛。

此外，开发可再生能源生成项目，移动通信尊龙凯时官方网站设施或废物管理能力的大量启动成本为潜在竞争对手带来了高障碍。这些障碍会随着时间的流逝而导致稳定的市场结构，从而使尊龙凯时官方网站设施资产的现金流量更加稳定。

2. 可预测的现金流量：私人尊龙凯时官方网站设施投资通常与具有稳定的长期现金流量的物理资产相关。收入通常基于长期合同，其中一些合同数十年，通常包括通过CPI连接的自动扶梯来防止通货膨胀的保护。 

尊龙凯时官方网站设施的弹性，源于尊龙凯时官方网站设施资产的基本本质和对现金流量的高知名度，在2022年全面展示，当时利率急剧上升并在整个金融市场引入了新的波动性（表4）。

展览4：尊龙凯时官方网站设施资产和合同收益率的基本特性，随着利率上升而提供了垫子

2022年的性能

实践中的私人尊龙凯时官方网站架构

了解尊龙凯时官方网站架构的冲击功能，请考虑一些实用的示例 - 一些具有尊龙凯时官方网站设施的特征，有些则没有。尽管这些专门为说明尊龙凯时官方网站架构业务模型的持久性，但它们突出了基于我们基于风险的尊龙凯时官方网站架构方法的关键属性。

尊龙凯时官方网站设施投资

在我们看来，数字革命是一个长期的巨型主题，将在未来十年之遥。消费者，企业，政府和各种组织将产生更多的数字数据，这是对数据存储和处理需求的持续增长。支持这一令人难以置信的增长所必需的数据中心可能需要数亿美元的资本投资。这些投资通常得到与强大的投资级客户的长期固定收入合同的支持。即使在严重的经济不景气中，我们也不会期望鉴于这些合同的性质，支持云计算客户的现有数据中心会体验现金流动性。

另一个一致的全球趋势是向低碳经济过渡以及随后转向可再生能源。具有长期合同的可再生能源业务通常会对经济低迷的经济低迷，这是与公用事业和大规模公司客户的长期购买力购买协议往往具有固定价格。

非尊龙凯时官方网站结构投资

上述尊龙凯时官方网站架构业务模型与其他经济其他业务模型有何不同？一些媒体企业与数字化趋势紧密相关，无论是提供流音乐还是其他类型的内容，也包括数据中心。但是，许多媒体企业依靠来自两个来源的收入：订阅和广告。两者都没有长期合同。订户可以轻松取消，并且广告购买往往会在短期内发生，对广泛的经济状况和周期的敏感性有意义。媒体业务可能会迅速增长，但它们也倾向于吸引激烈的竞争（给定资产轻型业务模型，固有地降低了进入障碍），首选格式，技术和提供商可能会迅速变化。

在摘要中

将尊龙凯时官方网站架构设置为反对波动性的垫子是与具有稳定的终端市场需求和高度可预测现金流量的重要的物理资产的联系。在经济和地缘政治发生巨大变化的时期，我们认为重要的是要记住，即使在2022年经济冲击期间，尊龙凯时官方网站设施历史上的波动性也比许多其他资产类别都少，同时也产生了有吸引力的回报。