路上的想法：墨西哥| KKR

最近，ag尊龙凯时中国官方网站与同事Gio Onate和Nicolas Mira一起快速前往墨西哥城，以获取有关美国最大的贸易伙伴在不确定性时的表现的最新信息。在ag尊龙凯时中国官方网站访问期间，ag尊龙凯时中国官方网站会见了CEO，客户，卖方代表，媒体成员以及靠近中央银行的个人。尽管ag尊龙凯时中国官方网站确实花了时间讨论宏观，但ag尊龙凯时中国官方网站在墨西哥的大多数会议就ag尊龙凯时中国官方网站不仅在墨西哥，而且在世界其他许多地区都看到的是“déjàvu”的独特感。ag尊龙凯时中国官方网站在墨西哥的经验向ag尊龙凯时中国官方网站暗示，ag尊龙凯时中国官方网站都是关于如何如何的更大叙述的一部分。全球经济和市场将在政权变更中运作ag尊龙凯时中国官方网站已经讨论了一段时间。有关详细信息，请参见下文，但ag尊龙凯时中国官方网站离开了墨西哥城，带有七个关键要点。

1。毫无疑问，ag尊龙凯时中国官方网站仍然生活在异步的全球恢复中。

尽管它是美国最大的贸易伙伴和邻国墨西哥（类似于其许多全球同行），但实际上并没有从美国经济实力中获得回报。实际上，墨西哥的经济实际上可能会在未来几年内停滞不前，因为限制性货币条件阻碍了货币条件（实际的前太短利率为5.6％，而发达国家的大部分时间中的大部分时间为零到2％），负面的私人投资负面的私人投资，司法改革和关税，不确定性，不确定性，不确定性，不确定性，菲斯尔（Albeity） - 菲斯尔（Albeity） - 菲斯尔 - 菲斯（Fiscal Consorlivation） - Albeit-avent-avent-avent-avent-avent-avent-avent-avent-avent

2。正如ag尊龙凯时中国官方网站在墨西哥看到的那样，不确定性现在正在放缓全球增长。

ag尊龙凯时中国官方网站相信，全球欣喜《全球欣快感》席卷了后者特朗普围绕放松管制和并购的选举显然已经冷却了。如下所述，关于美国国内政策以及贸易政策的不确定性正在对许多全球经济体产生近期的冷漠影响。例如，在墨西哥，中央银行显然看到了这种减速，这证明了其最近的评论表明，活动的风险平衡“仍然偏向不利。”

3。墨西哥比索是一个重要的提醒，即不会在真空中发生贸易战。

在墨西哥和中国，当地货币折旧已经成为美国政府针对实施关税的许多竞争优势的重大抵消。

4。但是这些贸易战真的与贸易有关，尤其是在墨西哥？

ag尊龙凯时中国官方网站对墨西哥城的访问证实，ag尊龙凯时中国官方网站在KKR的看法是，美国实际上卷入了涉及安全，毒品贩运，边境问题和经济问题的地理位置上的多方面谈判中。贸易政策是美国和其他国家正在使用的一种谈判工具。毫无疑问，贸易很重要，但是ag尊龙凯时中国官方网站认为一些市场专家在远方的观点中散发出来的叙事可能会缺少真正的叙述。ag尊龙凯时中国官方网站还认为，值得一提的是，在2025年，表现最好的市场实际上是面临关税的市场，反映了当今对墨西哥，中国和欧洲的糟糕情绪的反映（见图表11）。

5。墨西哥在债务上的绝对收益率重要的提醒是，信贷已成为全球投资者的竞争资产类别。

杂货后的世界已以“较高的静息率”的通货膨胀发生了变化。隔夜利率为9.5％（通货膨胀率不到4％），ag尊龙凯时中国官方网站认为墨西哥对其政府和公司债务的高度收益率很高，凸显了全球分配者信贷的吸引力。ag尊龙凯时中国官方网站喜欢墨西哥曲线的前端，ag尊龙凯时中国官方网站还认为，私人信贷贷方在墨西哥的贷款人会有机会，尤其是在基于资产的财务领域。

6。私营资金以抵消新兴的政府赤字的需求将继续增加，包括墨西哥。

全球景观后全球景观的另一个转变是，全球政府现在已经过度杠杆化，需要私营部门参与来资助新计划，尤其是围绕固定投资。在基础设施方面，墨西哥肯定有机会发电和天然气存储。它仍然是早期的，但是政府还希望到2030年将可再生能源组合从今天的25％增加到45％，这应该分别意味着北部和南部的太阳能/风能建筑机会。但是，最近对司法系统，安全和法治问题的变化可能会对经济活动进行权衡，并且可能意味着必须将较高的风险溢价分配给任何交易。

7。经济和国家安全的持续模糊。

与ag尊龙凯时中国官方网站在中国，印度和日本所看到的相似，墨西哥当局也正在改变其退休储蓄法，以鼓励对当地经济进行更多的投资。总而言之，上述（国家储蓄计划）现在可以将30％分配给替代投资（从以前的20％增加），以期增强当地私人投资的混合。ag尊龙凯时中国官方网站认为，更大的结论是，随着世界各地的政客正在寻找降低其资本成本以确保其经济在一个竞争的世界中保持竞争力的方式，deplobalization不仅会影响供应链。