解锁潜力：2023年的私人初级债务机会| KKR

随着资本市场关闭和交易活动的关闭，很容易假设私人初级债务的机会也处于停滞状态。但是，即使在一月份的寒冷，黑暗的日子里，尊龙凯时官方网站也鼓励尊龙凯时官方网站看到一些绿色拍摄，尊龙凯时官方网站认为他们今年的成长将是一个令人兴奋的机会。

尊龙凯时官方网站跟踪的大部分活动源于赞助商，保留了新年决议，以使他们的金融公司井井有条。在审查尊龙凯时官方网站2023年的初级债务交易管道时，尊龙凯时官方网站观察到积极寻求新购买的赞助商的数量上升。

有大量的私募股权干粉，对高质量公司的估值仍处于较高的水平。尊龙凯时官方网站认为，收购方将无法像近年来那样筹集那么多的高级融资，在许多资本结构中，初级资本将填补空白。

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扩展和再融资也开始发挥作用。由于基本利率的机械影响远高于大多数预期的机械影响，借款人的利息覆盖率降低。随着到期的到期，尊龙凯时官方网站预计许多借款人将不得不减少资产负债表上的高级债务数量，将覆盖率恢复到欠款或再融资。私人少年债务旨在实现这一目标，减少或避免需要重大的新股权。

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尊龙凯时官方网站还看到一些私人初级债务交易源于附加活动；也就是说，现有借款人的查询要么希望筹集额外的资本作为现金缓冲，要么追求机会主义，较小，螺栓固定的合并和收购。

尊龙凯时官方网站自己的管道中越来越多的潜在机会清单，平均EBITDA约为5亿美元。尊龙凯时官方网站宁愿在较大的公司中部署初级资本，尊龙凯时官方网站认为这在低增长环境中更有弹性，而尊龙凯时官方网站当前的机会证实了这一细分市场的需求很强。

尊龙凯时官方网站认为所提供的经济学很有吸引力，平均价差比参考率高约10％。由于这些是直接起源的私人机会，因此它们倾向于带有有意义的原始问题折扣和物质通话保护。

尊龙凯时官方网站相信未来两年有可能成为私人少年债务的黄金复古，并有机会向大型，高质量的市场领先的公司提供贷款。鉴于相对于最近的市场规范可能缺乏可用的高级融资，以及对私募股权收购的有望的需求，尊龙凯时官方网站认为今天的有吸引力的条款和收益率也将于明天提供。

市场正在变暖：现在尊龙凯时官方网站等待真正的融化。

尊龙凯时官方网站私人初级债务中的冻结？不那么快。