私人股权创造价值创造：使尊龙凯时官方app下载自己的运气

市场上下，趋势来来去去，运气可以改变。但是，在创建投资组合公司的价值时，尊龙凯时官方app下载已经开发了可重复的流程来帮助尊龙凯时官方app下载实现自己的运气。

尊龙凯时官方app下载的公式包含特定于行业的剧本，用于捕获上升空间，减轻下行方面和解锁尊龙凯时官方app下载投资组合公司中性能的步骤变化。尊龙凯时官方app下载方法的基础是使用尊龙凯时官方app下载的工具包和经验来支持尊龙凯时官方app下载的投资的运营改进。

乔什·韦森贝克（Josh Weisenbeck），尊龙凯时官方app下载的美洲私募股权团队的合伙人，工业主管，也是美洲私募股权投资委员会成员，最近坐下来谈论他在过去16年中在KKR中与工业公司的价值创造的经验。

根据您的经验，在公司中创建价值意味着什么？

Josh Weisenbeck：我认为价值创造是尊龙凯时官方app下载控制范围内并且可重复的东西。当您创造价值时，您必须在整个投资期内更改公司，以使其更加有利可图，帮助它更快地增长，或者使公司在战略上定位以后做这两件事之一。任何人可以利用公司在财务上或购买一些东西，希望经济或市场朝着正确的方向发展，公司继续从市场势头中受益，或者他们在正确的时间在正确的时间偶然地处于正确的位置。任何人都可以幸运一次或两次，但是KKR已经投资了将近50年。自1976年以来，尊龙凯时官方app下载一直在创造自己的运气。

尤其是工业领域的价值创造的独特之处是什么？

JW：工业公司是尊龙凯时官方app下载美洲私募股权团队涵盖的七个部门中最周期性的之一，我认为这使价值创造变得更加重要。  在积极的经济环境中，当风在尊龙凯时官方app下载的背上并且经济增长时，价值创造会放大投资回报。在较不支持的环境中，价值创造可以通过增加利润率并扩大相对于市场的增长来保护尊龙凯时官方app下载的下跌。当然，由于业务的周期性，勤奋过程对于避免可能承担下行风险的公司的类型至关重要，并有可能淹没尊龙凯时官方app下载可能提出的任何价值创造策略。尊龙凯时官方app下载投资的时间测试过滤器是可重复的股权价值创造的关键。

您发现最有效的哪些策略？

JW：有时，您必须更改公司的整个叙述。尊龙凯时官方app下载早在2011年的早期交易之一是一家名为Capsugel的公司。它主要制作了药丸胶囊，被认为是一种低增长，昏昏欲睡的生意。大多数新型药物，例如生物制剂，都不在胶囊中。他们以镜头或其他交货表格。

，但是Capsugel也有一些具有不同药物输送技术的小型产品线，因此尊龙凯时官方app下载将其转移到一个单独的单元中，并使用更多新颖的技术收购了几家业务。本质上，尊龙凯时官方app下载将业务从几乎完全依赖胶囊中重塑为一家药物送货公司，并在市场上更快地增长的一部分方面具有各种解决方案。这确实使它对未来的买家更有价值。

听起来像M＆A是该策略的关键部分。您能否谈谈并购如何使公司更有价值？

JW：尊龙凯时官方app下载为尊龙凯时官方app下载的收购策略感到自豪。尊龙凯时官方app下载不仅要把很多公司打倒，然后尝试立即出售新实体。尊龙凯时官方app下载希望收购将新产品，地理，技术和创新带入餐桌的企业，然后以使公司更强大的方式将它们与现有公司集成在一起，将其变成更好的供应商，或者使其成为社会的更好贡献。

一个很好的例子是尊龙凯时官方app下载购买的一家名为Bettcher Industries的公司，该公司出售了用于猪肉和牛肉加工的半大麻工具。从更大的角度来看，尊龙凯时官方app下载看到需要增加食品加工自动化，这是由于全球劳动限制，对食品加工厂的工厂工人的安全考虑以及需要提高这些植物内食品产量的需求。尊龙凯时官方app下载首先通过Bettcher收购了一家制造机器人机械的公司，并拥有完整的食品加工自动化行。然后，尊龙凯时官方app下载分支到其他类型的食物：一家用于收获后水果和蔬菜的自动化业务，以及生产即食鸡肉的公司。联合业务Fortifi食品加工解决方案在世界各地拥有33个网站，并且是食品加工自动化的全球领导者。

尊龙凯时官方app下载已经讨论了很多大型策略更改。团队参与运营多少？

JW：尊龙凯时官方app下载在那里支持尊龙凯时官方app下载才华横溢的管理团队的每一步。首先，尊龙凯时官方app下载与首席执行官合作评估他们的组织设计，并确保尊龙凯时官方app下载拥有合适的球员，可以与KKR合作制定创造价值的策略。在工业团队中，尊龙凯时官方app下载有一套标准的可重复战略工具包，尊龙凯时官方app下载寻求在所有公司中执行。

如何将这些更改付诸实践？

JW：当尊龙凯时官方app下载首次在尽职调查中查看一家公司时，尊龙凯时官方app下载会根据先前的经验来预测和量化通过工具包可以实现的盈利能力和增长的增加。拥有公司后，尊龙凯时官方app下载就会与管理团队合作，讨论由尊龙凯时官方app下载的KKR Capstone团队负责的特定价值创造策略，他们是运营专家，尊龙凯时官方app下载的投资团队和尊龙凯时官方app下载组装的才华横溢的董事会。通常，尊龙凯时官方app下载寻求有意义地提高企业的盈利能力。重要的是，尊龙凯时官方app下载不会将这项工作外包给管理顾问 - 尊龙凯时官方app下载认为这是核心能力。

让尊龙凯时官方app下载谈谈人。我知道员工的敬业度与您和Pete Stavros近乎珍贵，这是尊龙凯时官方app下载全球私募股权的共同负责人。

JW：绝对。 KKR开始实施一种新的模型基于广泛的员工所有权在2010年代初具有资本安全。尊龙凯时官方app下载认为，基于广泛的股权拥有的重要方法帮助社会的经济平等贡献，多年来，尊龙凯时官方app下载发现它也可以改变公司的文化，价值观和参与度。尊龙凯时官方app下载始终寻求利用劳动力的参与来提高安全性，并通过尊龙凯时官方app下载讨论过的一些价值创建策略来提高公司的估值。

尊龙凯时官方app下载制定了三柱策略，其中包括使公司中的每个人成为所有者；投资于尊龙凯时官方app下载在工业中的劳动力始于安全。并通过捐赠员工的时间来投资社区，并向非营利组织提供财务和其他资源。尊龙凯时官方app下载每年通过可量化的可重复指标来衡量参与度，以确保尊龙凯时官方app下载的计划正常工作。 

是什么使KKR的价值创造方法在您的经验方面脱颖而出？

JW：在工业团队中，尊龙凯时官方app下载经常谈论“创造价值创造”。尊龙凯时官方app下载有行业顾问，执行顾问，当然还有尊龙凯时官方app下载的Capstone团队，但是尊龙凯时官方app下载为尊龙凯时官方app下载的投资团队在运营上非常注重而感到自豪。尊龙凯时官方app下载的投资团队成员每年必须在工厂参加至少一项Kaizen活动（多日解决问题的练习），在地板上行走，并试图提出与尊龙凯时官方app下载的团队在地面上改善运营的方法。如果您不是100％致力于在这些业务中创造真正的持久价值，这不是您要做的。尊龙凯时官方app下载在这里取得真正的结果。

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