尊龙凯时人生就是搏
有时您很幸运。我最近与居住在北京的同事Changchun Hua的尊龙凯时人生就是搏旅行是其中之一。当我在年度投资者会议之前降落时，新加坡正在举办一级方程式赛车，中国在我到达北京的前一天采取了一些严肃的新政策措施，当选前一天晚上，我到达了东京。在这三个目的地中，我在公司高管，政府官员，交易商和投资者度过了大量时间。我们在地面上学到了什么？
- 中国关于政策变化的“大爆炸”。这一刻是 - 从马里奥·德拉吉（Mario Draghi）那里偷了一条线，这是该国中央银行的“任何需要的时刻”。但是，仅中央银行的流动性就不会治愈中国的痛苦。经济方程式的需求方面将需要增加以进行当前的集会可持续性进入2025年，我们相信。我们目前的保守主义的关键是，仍然有太多的“多余”房屋（我们的估计表明超过3000万），而正如我们在下面详细介绍的那样，消费者支出的倾向可能仍然很低。为此，我们强调了以下中国可以将该市场反弹转变为持续的牛市的三项行动，包括额外的财政刺激，住房支持和市场结构改革。但是，重要的是，尽管最近宣布了有关利率，储备比要求和再融资的所有计划，但Changchun并未改变其2025 GDP预测为4.6％，或者他的通货膨胀预测为1.3％。换句话说，最近的刺激将有助于提高经济，以便可以实现他的基本案例。的确，事后看来，自从该国重新开放以来我第五次中国之后，我相信，缩水增长的风险可能比我们以前想象的更有可能。
- 虽然9月下旬的Shigeru Ishiba选举胜利对于日本的一些市场观察家来说会令人失望，但长期的公司改革故事仍然完好无损。只需考虑到日本的公司战略持有率在2023年增长到3.7万亿美元，增长了90％，而2024年的当前趋势表明了相似的实力。同时，日本的私募股权正在经历重大复兴，我们认为这项活动将有助于提高公司生产力并支持公共市场。我们认为，更高的生产率对于维持更高工资和更高的通货膨胀至关重要。这个良性周期将在2025-2027期间是关键。
- 东南亚再次成为资本的激动人心的目的地。股本回报率在公司层面有所提高，我们听到了许多有关消费升级，数据/数字化和区域内贸易的好处。
- 虽然我们在这次旅行中没有访问印度，但我们花了很多时间与高管在那里做生意。印度消费者仍然有信心，这导致贷款损失降低。生产力继续保持强劲，改革正在运转，尽管这个市场很昂贵，但由于公司收入准备在未来四年中每年增长15％，因此可能是合理的。
- 在更加谨慎的一面，我们花了一些时间在地缘政治紧张局势上增加了供应链的进一步分裂。最近在中东的以色列军事行动通过爆炸的电子设备（例如寻呼机和对讲机）来瞄准真主党，这只会提高人们对“一切安全”信息的信息的看法。
- 总体而言，我们认为尊龙凯时人生就是搏有望在2025年享受重要的资本市场增长。美联储和中国同时缓解了赤字，赤字也在检查中，并且该地区的拥有不足（印度除外）。我们对历史美食宽松周期的比较表明，如果美国经济不进入衰退，那么尊龙凯时人生就是搏前日通常会欣赏24％。一个人可以在展览20。此外，随着中国最近的刺激新闻，我们认为，在该地区在全球投资组合中的持有量远低于平均水平的时候，周期性和世俗的尾风正在加速。
