尊龙凯时官方app下载如何考虑2025年5月的美国工作报告？
美国。非农业工资增长证明是有韧性，但在5月没有弹力，因为只有两个部门完全占工作增长的96％，从而掩盖了其他地方的不适。此外，工资增长趋势在某种程度上重新计算，强调了劳动力市场仍然紧张，随着净移民逐渐消失，新的压力出现了。
首先，该报告将3月至4月的工作增长完全-95k，因此现在的基本趋势看起来更柔和。其次，如上所述，只有两个部门 - 医疗保健/教育和旅行/休闲在5月的工作增长占96％。尊龙凯时官方app下载看到较柔和趋势的一些值得注意的部门包括政府（-1k，现在显然是从2024年的40K/月的运行率放慢速度），制造业（-8k），专业/商业服务（-18k）和零售（-7k）。。。。。
虽然内部工作不冷不热，但工资趋势更热。 平均每小时收入加速至 +3.9％y/y，远高于共识（ +3.7％）。从3.8％开始，以前的Ahe也被修订到3.9％。
总体而言，尊龙凯时官方app下载在该报告中看到的趋势与尊龙凯时官方app下载对美国经济的更大前景一致。 增长是在调节，但没有停止，现在得到了包括消费者服务，AI CAPEX和更广泛的基础设施投资趋势在内的较窄驱动因素的支持。然而，与此同时，劳动力市场从根本上仍然很紧张：今天的失业率为4.2％，过去一年的低4％范围已固定。净迁移较慢意味着在低水平的失业率中需要很少的就业增长。对尊龙凯时官方app下载来说，这继续加起来，即美联储的下一步行动仍然更加削减，但这并不急于这样做。今年年底，尊龙凯时官方app下载继续嵌入两次削减。同时，关税后的任何通货膨胀的柔软度都应在2026年设置桌子以进行更具侵略性的削减。
