我们如何考虑2025年4月的尊龙凯时官网入口工作报告？
尊龙凯时官网入口。 4月份的非农业薪资数据看起来令人惊讶地稳定。工作增长 +177K，比上个月 +185k略微下降，但远高于 +138k的共识。
- 总体而言，我们认为四月的就业报告进一步表明，不包括关税的尊龙凯时官网入口经济已经有抵御能力。这与我们模型已经表明今年的经济的坚固看法更加吻合（在收费削减，耐心的信贷条件和较低的能源价格等方面，GDP增长2.9％，GDP增长2.9％。。。
- 本报告的积极因素包括参与率上升至62.6％，稳定的失业率为4.2％，平均每小时收入增长3.8％，工作周不断提高34.3小时。。
- 在扇区级别，还有其他一些值得注意的阳性。例如，教育/医疗保健增长了70,000，建筑增加了11,000，旅行/休闲增加了24,000。在谨慎的一方，制造业下降了1k，零售贸易下跌了2K，政府“仅”为10k，而事先政府则约为5万左右。同样值得注意的是，四月的运输和仓储在4月 +29k飙升至3月的 +3K - 但我们怀疑该领域的韧性证明了一旦中国进口的暂时性在5月及以后开始放缓。
这对市场意味着什么？
以强劲的经济性进入“解放日”（请记住，我们的GDP模型闪烁了2.9％的前录音），幸运的是，幸运的是，其中一些积极的潜在趋势是可持续的。例如，在拜登（Biden）和特朗普（Trump）的领导下，教育/医疗保健的一致驱动因素保持韧性。总而言之，本月经济的一个领域中有42％来自这个经济的一个领域，而前几个月的强劲效果要少一些。但是，展望未来，我们认为服务仍然比商品更干净，尤其是在关税谈判期间。
从结构性的基础上，我们将弱美元视为提高尊龙凯时官网入口竞争力的最有效政策，因此，我们认为投资者应该在尊龙凯时官网入口受益于这项政策。其次，我们继续想让自己的运气，包括PE的更多运营改进故事，与GDP相关的增长，以及更多的信誉，从资本结构上提高或利用我们在这个市场中看到的显着分散体受益。
从主题的角度来看，我们赞成所有事物的安全性，资本沉重到资本照明，生产力和基于抵押品的现金流量。总体而言，我们将“解放日”视为在全球资本流动中建立弹性的催化剂，并重新思考传统资产分配的方式与Covid是跨国领域供应链多样性的催化剂相同的方式。最后，我们认为目前的政府现在更好地了解了较弱的美元，股票下跌和债券收益率上升的资本市场的潜在有毒组合，因此，我们认为现在已经有了这种防止这种左脂肪尾巴的政策考虑因素，这对风险保费呈阳性。偏移是，鉴于与DeepSeek对全球技术支出的竞争威胁以及尊龙凯时官网入口的关税政策的不确定性有关，信贷和股权估值现在也已上涨。
