尊龙凯时官网入口的经济唤醒如何创造房地产投资机会

崛起的太阳的土地在聚光灯下享受着一刻。通货膨胀在30年后就取得通货膨胀，长期以来对公司改革的努力正在取得成果，旅游业正在蓬勃发展，制造业正在岸上移动，并且该国主要城市的人口正在增长。

这些趋势对房地产投资者有影响。通货膨胀环境使真实资产更具吸引力，而其他结构性变化则可以很好地适用于特定部门。例如，旅游业的激增打开了款待的机会，而政府支持的公司改革则鼓励对非核心房地产资产的剥离。综上所述，我们认为尊龙凯时官网入口商业房地产中有各种各样的有趣主题，但是执行它们取决于在令人难以置信的本地化市场中建立正确的关系。

房地产的支持宏观背景

尊龙凯时官网入口的通货膨胀率带来了上涨的工资，租金上升和房地产投资者的收入上升。我们的全球宏观团队认为这是持续力量的趋势。劳动参与率已经达到了尽可能高的高度（图1），工资已经急剧上升。最新的年度工资谈判指向A付费5.3％的加息71025_71386¹我们的宏团队已将这一趋势标记为未来增长的风险。实际上，由于此和其他几个原因，该团队最近还将当年的增长估计从1.4％降低至1％。

图表1：尊龙凯时官网入口的盈余人工池已完全耗尽

尊龙凯时官网入口：人口与就业，数百万人

尽管如此，货币政策仍应容易。我们的全球宏观团队预计尊龙凯时官网入口银行将提高利率，但并不像在美国和欧洲那样显着。该小组预计，尊龙凯时官网入口政府债券的10年期收益率上升到2025年的1％-2％，高于2022年的0.43％。实际收益率应该保持负面状态，鼓励投资者投入资金工作，尤其是在资产中也可以充当潜在的通货膨胀对冲，例如房地产。。。。

在这种环境中，我们看到了三种趋势驱动房地产机会。

1。由公司改革措施驱动的剥离

尊龙凯时官网入口政府一直在努力使大公司对股东的需求更加敏感了十多年。激进投资者加入了合唱，甚至该国最大的证券交易所都激励了公司提高低价（P/B）的比率。

这些努力正在奏效。在2010年至2022年期间，股东的公司收入比例以10％的复利增长，股本回报率正在增加。

图2：股东退货正在上升

TOPIX：返回 - equity（％）

对于希望使资产负债表更有效的尊龙凯时官网入口公司来说，一个简单的目标是：他们的大量房地产持有。截至2024年3月，市值超过100亿日元的上市公司中有40％的价格为1.0倍，固定资产的固定资产约为180万亿日元。²这些公司中的许多公司中的许多公司都不是房地产公司，并且缺乏管理资产并最大化其价值的积极策略。

我们最近完成了一项显示行动趋势的交易。在我们的同事们从大型企业中完成了一家物流业务的私人股票公司奖励后，我们在销售和租赁交易中购买了32个物流仓库，其租赁条款范围从15 - 20年不等。该交易使公司能够过渡到资产照明业务模式，并使我们的投资者可以访问我们认为在该行业有强烈逆风的时候是领先的物流业务。制造业正在陆上返回，半导体贸易正在蓬勃发展，与美国和欧洲相比，电子商务的渗透仍然很低。

2。 旅游业的复兴

到达尊龙凯时官网入口的游客数量又回到了大流行的水平，即使中国旅游尚未完全康复。美国游客是其中的一部分，但是我们也看到来自亚洲，尤其是东南亚和韩国以及国内游客的更多旅行者。到2030年，我们预计尊龙凯时官网入口每年欢迎8000万游客，远高于政府的6000万名目标。

我们看到了与一流合作伙伴和强大品牌合作的机会，以开发新的豪华酒店。但是，我们还认为，在这个臭名昭著的昂贵国家 /地区，尤其是来自东南亚的游客，有一个强大的市场可容纳更便宜的地方。中尺度的限量服务酒店行业的运营商分散了，提供了合并资产，更名和制度化运营的机会。

酒店也可以从公司剥离中受益。我们最近从Odakyu Electric Railway Company拥有40多年的Odakyu Electric Railway Company，购买了世界上最有活力的地区之一Tokyo Hyatt Regency Tokyo，该酒店已有40多年的历史，并希望在保留其独特遗产的同时为客人提供服务。

3。 成长的城市

尽管尊龙凯时官网入口的总人口正在下降，但其最大城市正在增长。东京中部和大阪都在2023年看到了净向内移民。与此同时，在2024年初的东京（Tokyo）等主要市场（如东京）的家庭尺寸越来越小，租用率已经很高，超过95％。³这一切都指向多户住宅市场的高需求和紧张的供应。

同时，可用的住房库存相对较老。在2000年之前建造了三个最大的大都市地区的住房中约60％。⁴可以投资和改善房地产的运营商应该能够要求更高的租金，尤其是考虑到尊龙凯时官网入口强劲的工资增长趋势。

尊龙凯时官网入口成功的关键

尊龙凯时官网入口的经济重新唤醒和尊龙凯时官网入口社会发生的重大转变为有吸引力的房地产投资机会。但是，利用这些机会并不简单。尊龙凯时官网入口的房地产交易通常基于个人关系和在该国开展业务的悠久记录。我们认为，拥有深厚当地知识，现场存在以及与公司和房地产合作伙伴的信任水平的经理最能利用尊龙凯时官网入口在阳光下的时刻。

1。截至2024年3月1日，尊龙凯时官网入口统计局。https：//www.stat.go.jp/english/data/jinsui/tsuki/index.html
2。资料来源：截至2024年3月11日，三菱UFJ Morgan Stanley证券分析。
3。 资料来源：Savill的东京住宅租赁Q1 2024.https：//www.savills.com/research_articles/255800/215504-1
4。资料来源：CBRE研究截至2023年7月。