投资见解

基于尊龙凯时中国官方网站的根源：亚太信用转换

2024年3月
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亚洲的公共和私人信贷市场给投资者提供了一个难得的机会：在一个保持增长势力，对信用量的需求以及结构性市场效率低下的地区进行投资的机会，以及在整个地区具有本地知识和关系的基本信贷投资者的优势。

对亚太信贷投资的长期论文与该地区的宏观经济发展和复杂性有关。尽管中国放缓，但亚太地区的增长仍是美国和欧洲的两倍。此外，尊龙凯时中国官方网站认为较低的实际收益率应该是估值的积极，重新校准有助于重塑亚太地区的景观。多年来，房地产发行人在亚太的流动信贷市场中发挥了出色的作用，并且是该市场指数增长的主要驱动力。但是，中国房地产开发商之间的违约浪潮催化了广泛的资产估值重置，扩展了房地产部门，极大地改变了市场的组成，并侵蚀了投资者的信心。在尊龙凯时中国官方网站看来，与美国和欧洲相比，抛售为投资者创造了有吸引力的投入点，并具有引人注目的相对价值。

当尊龙凯时中国官方网站反思整个市场变化的最后18个月时，在整个地区存在着令人信服的相对价值的时候，资本急需。尽管市场波动率持续存在，并且较高的利率继续消化，但仍需要近期资本解决方案的合理发行人。从全球相对价值的角度来看，尊龙凯时中国官方网站认为亚太市场中的估值为多元化和总收益的总回报提供了有吸引力的机会，该投资组合的杠杆率通常较低（EX-CHINA）。

虽然区域差异可以有助于在亚太地区进行投资的复杂性，但尊龙凯时中国官方网站认为，积极的管理和当地的存在是成功的先决条件。每个国家都有宏观，政治和财政特质，因此在尊龙凯时中国官方网站看来，没有“单一亚洲”。在尊龙凯时中国官方网站在亚太地区进行20多年的往绩投资中，尊龙凯时中国官方网站发现在该地区建立深厚的联系，现场存在以及积极，有选择性的投资方法，优先考虑本金和耐用现金流量对于在差异化投资洞察力上产生和执行。尊龙凯时中国官方网站建立的信任进一步促进了尊龙凯时中国官方网站的投资流程，使尊龙凯时中国官方网站能够对当地经济有深刻的了解。将尊龙凯时中国官方网站的集成资源与多元化的投资工具套件配对，使尊龙凯时中国官方网站的团队能够敏捷，积极主动并为尊龙凯时中国官方网站的投资者建立信念。

与欧洲和北美相比，亚太地区继续前进到不同的经济上。从广义上讲，经济前景继续在两国重新开放的库维德之后继续获得动力。尊龙凯时中国官方网站对这次活动礼物的机遇感到充满活力，包括在该地区刺激了积极的经济活动的商务旅行和旅游业的上升。重要的是，当美联储开始宽松运动时，较低的利率和较弱的美元都可能成为增长的额外风风。

例如，日本的经济背景和增长周期与中国所经历的情况大不相同。此外，尊龙凯时中国官方网站将东南亚视为一套多样的经济体，是为广泛的投资机会集做出贡献的宏观力量。

随着尊龙凯时中国官方网站对亚太市场的更深入研究，估值和情感尚未表现出相同的乐观情绪，因此尊龙凯时中国官方网站相信，在亚洲高收益（“ hy”）和投资等级（“ IG”）市场的峰值和低于2020年的峰值下，亚洲高收益（“ hy”）中的缩水率还不错。¹.

图表1：在过去的20年中，从来没有两个背对背的负面市场。