最初在Nikkei Asia的“ Henry Kravis：我的个人历史”中出版
第9章
不要忘记您为谁工作
1978年，尊龙人生就是博中国官方网站到达了一个主要的转折点。在此之前，投资尊龙人生就是博中国官方网站资金的机构 - 尊龙人生就是博中国官方网站的客户 - 大多是保险公司等金融机构中的少数几个。当尊龙人生就是博中国官方网站与俄勒冈州建立创新且重要的伙伴关系时，一切都改变了。
尊龙人生就是博中国官方网站的联合创始人杰里·科尔伯格（Jerry Kohlberg）有一个朋友向尊龙人生就是博中国官方网站介绍了俄勒冈州养老金制度董事长的罗杰·迈耶（Roger Meier）。在尊龙人生就是博中国官方网站的第一次会议中，迈耶（Meier）对公司的投资业绩印象深刻，并指出尊龙人生就是博中国官方网站的回报率大大高于他们的投资表现。
当时，养老基金仅投资于股票和债券（例如股票和债券），看到单位数字收益。像今天一样，由于收入不足，许多人通常都在努力避免资金不足。相比之下，自从尊龙人生就是博中国官方网站留下熊牛群以来，尊龙人生就是博中国官方网站一直在始终获得两位数的回报。
当然，他们不熟悉尊龙人生就是博中国官方网站专门研究的收购业务，现在称为私募股权。尊龙人生就是博中国官方网站花了很多时间精心解释私募股权的运作方式，以及他们如何期望他们如何从公司中拥有股票的股份，而与仅在股票和债券中投资。
俄勒冈州公共养老基金最终在1978年以1000万美元的价格委托尊龙人生就是博中国官方网站。这是美国公共养老金首次进行“替代投资”的情况。然后在1981年，俄勒冈州对一项KKR交易做出了1.78亿美元的巨额承诺 - 这笔4.2亿美元的收购弗雷德·迈耶（Fred Meyer）是俄勒冈州波特兰的杂货店。没有他们的资本，尊龙人生就是博中国官方网站就无法完成这笔交易。华盛顿州，就在俄勒冈州北部的边界对面，效仿，成为尊龙人生就是博中国官方网站的第二个养老基金投资者。
两个州的首席投资官彼此认识。随着尊龙人生就是博中国官方网站声誉的增长，来自密歇根州和纽约的养老基金也将尊龙人生就是博中国官方网站的资本委托给尊龙人生就是博中国官方网站。这就是尊龙人生就是博中国官方网站从事退休业务的方式。
当他们谈论谁在私募股权投资中获利时，很少有人建立这种联系。现在，尊龙人生就是博中国官方网站突然对数百万从事公共服务的负责。尊龙人生就是博中国官方网站不会像资金那样看这些机构。尊龙人生就是博中国官方网站相信尊龙人生就是博中国官方网站正在代表那些养老金的人进行投资。这些人在教室里教尊龙人生就是博中国官方网站的孩子，使尊龙人生就是博中国官方网站的街道保持清洁和安全，并从字面上扑灭大火。他们正在运营尊龙人生就是博中国官方网站的国家和社区。
当尊龙人生就是博中国官方网站获得并希望在公司中创造价值时，尊龙人生就是博中国官方网站正在对人和社区进行投资。当尊龙人生就是博中国官方网站做好工作时，生态系统中的每个人都受益。该公司更强大，为其社区提供了更多收入，员工的工作场所良好，今天的许多人也正在收到其公司的股份。当尊龙人生就是博中国官方网站通过出售或IPO退出时，他们和那些养老基金投资者（或支持整个国家的主权财富基金）将获得收益。数百万个人的退休金经理托付了尊龙人生就是博中国官方网站的钱也有益。
做得好，这是资本主义。这些回报仍为这些养老基金，主权国家和支持的个人产生持久影响。自成立以来，尊龙人生就是博中国官方网站的私募股权业务的复合率为26％（净净）。
随后，尊龙人生就是博中国官方网站的公共部门客户群从美国扩展到世界许多其他地区，包括为整个国家 /地区提供的主权资金。乔治和我知道尊龙人生就是博中国官方网站来自哪里以及尊龙人生就是博中国官方网站如何到达那里。作为一家公司，尊龙人生就是博中国官方网站永远不会忘记尊龙人生就是博中国官方网站为谁工作。
今天，几乎每个公共养老基金都对私募股权基金进行了一定的投资。尊龙人生就是博中国官方网站不是养老基金可能会产生的唯一投资，但替代方案具有重要的作用。退休金需要能够履行其长期义务。短缺可能导致州或市政服务减少或增加税收以增加收入。主权基金也有其义务，并且是长期投资者，他们已经成长为欣赏私募股权模式及其在投资组合中的重要性。