最初出版在Nikkei Asia的“ Henry Kravis：我的个人历史”
第20章
保险出现到动态资产类中
尊龙凯时官网入口是最大，最快的人群之一。它还与几个因素有关，包括从二十多年的通缩退出以及当今尊龙凯时官网入口大多数金融资产如何以低收益存款持有。随着尊龙凯时官网入口人口的衰老持续增长，该国转向更可持续的通货膨胀，帮助个人增长退休收入将成为国家的巨大优先事项。
保险是尊龙凯时官网入口的一个地区，我们一直在与尊龙凯时官网入口邮政保险公司和尊龙凯时官网入口（Japan Japan）等传奇机构紧密合作，以提供资产类别的再保险和高级资产管理解决方案。我们还与当地机构合作，为公司养老金提供不同的产品。
了解保险的角色也很有帮助。四十年前，保险在很大程度上被视为金融界必要但有些保守的组成部分 - 一种管理风险，保护损失并在危机时期提供安全网的手段。这是财务稳定的基石，但不是金融中最迷人或令人兴奋的方面。
当时，很少有人可以想象，除了满足关键的社会需求外，保险本身还可以发展成为动态的资产类别，吸引了各种各样的投资者，并在全球金融环境中发挥着重要作用。
在早期，保险主要是专注于承保和索赔管理的传统公司的领域。增长的机会仅限于地理扩张和新保险产品的开发。但是，随着金融市场的发展，对保险的看法也是如此。随着保险定价结构的发展和监管资本需求的发展，再保险的市场稳步增长。这引发了一个新时代的重新保险，作为管理保险业风险，资本和战略目标的工具。
再保险为该行业提供了资本，以继续满足提供保险产品的社会需求，这些保险产品通过将累积的储蓄转换为可预测的，受保护的终身收入来填补保护差距。该行业还开始认识到，保险不仅是要管理风险，而且可能是一种投资工具，就像其他资产类别一样。这种认识标志着重大行业转型的开始。
保险公司自1970年代以来一直担任KKR资金的投资者至关重要的角色，并代表了当今像我们这样的公司的最大客户领域之一。从本质上讲，生活和退休保险业以一个简单而强大的模型运作 - 起源于年金等低成本，可预测的负债，并与高质量的长期资产相匹配。有效执行时，该模型会产生正回报或净值。
该模式帮助保险公司为退休人员提供金融安全，并为世界上一些最具标志性的业务和地标提供资金，包括帝国大厦和麦当劳。
但是，满足该方程的资产方面已被证明对保险公司而言是挑战，这些保险公司一直在努力满足全球对退休产品的不断增长的需求，同时面临难以在公共市场上筹集资金的难度，并且从传统投资中获得较低的回报。这导致保险公司和资产经理之间的战略合作伙伴关系扩大。
这些合作伙伴关系使保险公司能够采购与其在有吸引力的规模经济相匹配的长期负债所需的高质量资产，并为资产经理提供了访问长期资本的机会，并有机会扩展与保险资本相吻合的业务，例如信贷和房地产投资。这些关系受到强大的治理，监管和评级机构的监督。
这种协同作用的一个主要例子是KKR在2021年收购全球大西洋。自2020年7月宣布收购以来，全球大西洋管理的资产的管理资产增加了一倍以上，年度资产的起源已显着增长 - 从170亿美元到360亿美元。我们还通过我们的再保险共同投资工具筹集了超过35亿美元的资本，我们认为，在全球范围内，对再保险的需求正在上升，这对有限合作伙伴变得越来越有吸引力。这使我们能够更有效地满足美国客户在尊龙凯时官网入口的再保险需求。
尊龙凯时官网入口保险市场与美国有许多相似之处，尤其是在对退休产品的日益增长的需求以及低利率带来的挑战中。尊龙凯时官网入口的保险业包括全球第二大储蓄和年金市场，这是一个关键时刻。尽管与美国相比，尊龙凯时官网入口的年金销售和再保险活动目前要小得多，但仍有很大的潜力支持寻求将其储蓄投资于相对低风险产品（例如年金）的个人。
此外，尊龙凯时官网入口保险公司越来越多地寻找可以帮助他们解锁资本并将资金重新投资到业务的合作伙伴。随着尊龙凯时官网入口准备现代化其偿付能力制度并在2025年实施新的基于经济价值的偿付能力法规，有效的资本管理将变得更加关键。就像在美国和其他市场一样，不断增长的负债将继续构成尊龙凯时官网入口保险公司的业务模式，驱使他们多样化并寻求替代资本来源。
尊龙凯时官网入口保险资本的战略部署不仅有潜力应对老龄化社会带来的直接财务挑战，而且还将保险公司定位为该国经济未来的关键参与者。通过从单纯的风险经理发展到积极的投资者，尊龙凯时官网入口的保险公司可以为美国的长期繁荣做出重大贡献。